实况2013中文补丁不可忽视的强烈外围风险偏好！-中泰证券浙江分公司
不可忽视的强烈外围风险偏好！-中泰证券浙江分公司
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股金慧眼2018年第4期投资策略
两桶油大涨，石化板块爆发，白酒、白色家电、食品饮料等白马继续飙高，贵州茅台再创历史新高，常熟银行息差改善，业绩增速超预期，引发中小银行集体冲高飞讯vpn，雄安新区个股分化，涨停板6只外其余大多冲高回落，新区规划即将出炉，建设大潮起步，真正受益的个股将脱颖而出，关注持续走强的龙头个股表现。近期全球经济复苏明显加快，美税改法案通过引发全球风险偏好急升，乐观预期下全球股市频创新高，大宗商品接连创出新高，A股在春节“临时准备金动用安排”下流动性无忧无敌洋娃娃，市场情绪活跃，板块良性轮动，短线虽然均线偏离过大，存在整固需求，但个股活跃，连板个股增加，大宗牛市激起的周期热情不减，特别关注近期屡创新高的原油、铜、铝、锌、玻璃、化工等周期品种。
——股金论衡、独具慧眼
慧眼识势专栏
01
市场概况市场评定多头（自然涨停27只，涨停封板率64.3%，跌停2只，量能4960.8亿，沪深股通流入45.20亿元）趋势研判主板蓝筹震荡慢牛，中小创超跌三浪反弹仓位建议6成（资金回归，逢低积极再加仓）市场热点
周期、租售同权、医疗保健、环保、大消费、外贸、半导体
02
重要信息
~一行三会发文规范债券市场参与者债券交易业务。（债券）
~国务院发布《食盐专营办法》，食盐价格由经营者自主确定。（食盐）
~养老金委托投资首年收益率有望超5%。（A股）
~海洋工程装备发展五年行动计划印发，提升智能化程度。（海洋装备）
~四川紫光IC国际城项目正式启动建设大唐暖阳阳，项目总投资预计超2000亿元。（半导体）
~来自上海市多个渠道的信息显示，上海市已经形成了建设自由贸易港的初步方案，并且报送至国家相关部委征求意见矢口真里。另外，《上海市城市总体规划（2017-2035年）》今天正式公布。（上海自由贸易港）
~包括华润雪花、青岛在内的多家啤酒企业从1月1日起将对产品进行价格调整。（啤酒）
~由工信部与中国水泥网共同推出的全国水泥价格指数首次突破150，同比涨约47%。（水泥）
~工信部日前召开超高清视频产业发展工作座谈会，提出拟制定《超高清视频产业发展行动计划（2018-2022年）》。（超清视频）
~雄安新区3日召开会议传达学习上级精神滨虎，指出新区要从前期以规划编制为主的准备阶段向规划实施阶段做准备。（雄安新区）
~美国电信运营商AT＆T宣布，计划于2018年底在美国十多个城市提供5G网络服务纳恩博。（5G）
03
技术分析
沪指：
短期均线粘合向上，沪指突破60日线压力，短线需要整固，但多头格局已经建立，逢低积极做多。上方阻力依次为3391/3410/3450，下方支撑3350/3330/3310。
创业板：
放量站上短期均线，短线已经走好，上方阻力在1830，倾向于逢低积极做多，上方阻力依次为1800/1830/1870，下方支撑依次为1775/1760/1745
深成、中小板：
量能释放，多头格局陈洁丽，回调积极逢低做多。
04
热点题材
○国务院发布《食盐专营办法》，食盐价格由经营者自主确定
盐改概念股：井神股份（603299）、云南能投（002053）、南风化工（000737）、云图控股（002539）
○阿里主导10亿美元融资投向ofo，共享单车大战硝烟再起
共享单车概念股：永安行（603776）、合众思壮(002383)、信隆健康（002105）、中文传媒（600373）
○英特尔处理器曝安全危机，芯片替代迎重大机遇
处理器芯片概念股：中科曙光（603019）、中国长城(000066)、富瀚微（300613）、全志科技（300458）
○紫光IC国际城项目启动，半导体建厂热潮带动设备需求
半导体设备概念股：北方华创（002371）、晶盛机电（300316）、上海新阳（300236）、江丰电子（300666）
○全球首个物联网架构国标通过，物联网产业将加速发展
物联网概念股：三川智慧（300066）、宜通世纪（300310）、金卡智能（300349）、安控科技（300370）
○耐火材料业步入规范发展时代，集中度提升可期
耐火材料概念股：北京利尔（002392）、濮耐股份（002225）、瑞泰科技（002066）
○多家啤酒企业涨价，机构看好盈利能力改善空间
啤酒概念股：青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）、燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）
○氯化铵价格大幅拉升，企业酝酿再度提价
氯化铵概念股：双环科技（000707）、和邦生物（603077）、华昌化工（002274）、兴化股份（002109）
○我国研制出铝-石墨烯超级电池，产业化应用进展加速
石墨烯概念股：华丽家族（600503）、东旭光电（000413）、碳元科技（603133）、中科电气（300035）
○中概股人人网计划涉足区块链，股价两日大涨76.3%
区块链概念股：飞天诚信（300386）、赢时胜（300377）、四方精创（300468）、海联金汇（002537）
05
投资精选
传媒：贺岁档电影市场活跃，持续布局细分领域龙头公司
传媒板块经历2年调整期，虽然整体板块仍面临商誉、解禁、红利消退等问题，但互联网付费、楼宇广告、手游、电影等领域未来长期增长逻辑并未破坏，李晞彤因此细分领域龙头和业绩高增长确定性较强的低估值黑马值得重点关注。2018年伊始，电影市场处于贺岁档期，后续接连春节档韩志硕，具有较高活跃性，有望带动影视板块人气。同时，2018年一季度期间二级市场将逐渐增强对2017年年报及2018年一季报关注度，预期业绩具有持续高增长性的公司值得重点关注。中泰传媒2018年1月金股推荐为光线传媒、分众传媒、昆仑万维，此外我们持续重点跟踪的唐德影视、恺英网络预计一季度业绩有望高增长，且经过市场调整后价值被低估，推荐重点关注。细分领域详细策略如下：
1）电影：根据猫眼电影数据，2017年中国电影市场总票房为558.21亿，同比增长约23%，2018年元旦假期电影票房为12.68亿我的篮球梦，同比增长91.54%。我们认为中国电影市场经历2016、2017两年调整后逐步进入理性健康成长区间，可以积极布局电影行业龙头，重点关注光线传媒。
2）游戏：国内2017年整体规模预计超过2000亿，移动游戏超过1000亿市场，仍继续保持快速增长，我们认为未来身处其中的两类公司将有望分享行业快速增长的红利：1）研发实力突出的综合型游戏公司；2）细分领域做到极致的公司。对应到A股，我们推荐重点关注昆仑万维、完美世界、恺英网络、三七互娱饥饿的女儿。3）精品剧：我们预计2018年度视频平台和各大电视台对头部内容需求持续旺盛，视频用户付费保持快速增长，创意中插广告价格高涨，行业景气度提升，我们看好具有持续创造现象级头部内容能力的公司，重点推荐唐德影视，推荐关注慈文传媒、华策影视。4）营销：根据CTR数据显示，我国广告市场中电梯电视、电梯海报及影院视频广告维持20%以上高增长率，我们建议关注线下楼宇广告龙头分众传媒。
1月金股（光线传媒、分众传媒、昆仑万维），重点推荐关注（唐德影视、恺英网络）：光线传媒：行业龙头，受益于猫眼价值重估及电影票房持续回暖；分众传媒：映前广告延续高景气，传统广告主转向线下义理巧克力，品牌广告提升长期需求空间大；昆仑万维：子公司闲徕互娱表现稳定胡绪鹍，Opera有望开启商业化推广，自研新游戏上线在即公叔痤，2018年一季度业绩有望高增长；唐德影视：《赢天下》售卖超市场预期，验证公司持续创作现象级头部内容实力，同时公司积极拓展内容+渠道发展，横纵两向打造泛娱乐平台；恺英网络：《王者传奇》、《阿拉德之怒》和《敢达》三款游戏表现出色，浙江盛和并表引茶网，公司2017年及2018年一季度业绩有望维持高增长。
风险提示：1）股市系统性风险；2）内容持续盈利风险；3）行业竞争加剧风险。
—（中泰研究传媒康雅雯）
06
个股研报
昆仑万维(300418)：Opera开启商业化推广 新游戏上线在即
昆仑万维发布2017 年度业绩预告，预计全年实现归母净利润区间为（10.4 亿~11.95 亿），同比增长区间为（95.67%~124.84%）。子公司闲徕互娱表现稳定，渠道下沉进一步拓宽市场空间。目前闲徕互娱麻将产品根据官网列示共有20 款，其中《闲来广东麻将》、《熊猫四川麻将》、《琼崖海南麻将》、《闲来麻将》等麻将类产品均排在艾瑞APP 11 月月度总有效时长前10。且根据极光大数据披露，2017 年10 月地方性棋牌手游整体用户规模达3654.3 万，同比增长22.7%，《熊猫四川麻将》以0.39%渗透率位居第一，DAU 在50 万左右。Grindr+Opera 布局移动互联网流量入口。Grindr 逐步向北美、拉美、欧洲各国、东南亚等国家和地区拓展。
Opera 借助信息流广告推广，有望实现营收的快速增长。目前根据Statcounter 数据显示，Opera 移动和平板浏览器全球市场占有率为5.64%左右，市占率排名第五我的帝王生涯，前四位分别为Chrome、Safari、UC、SamsungInternet，其中Opera 浏览器在非洲市场占比超过30%，亚洲市场占比也达到6.69%。目前Opera 已开始全面商业化推广，2018 年有望借助信息流广告推广实现营收的大规模提升。
自研新游戏有望在2018 年初陆续上线。目前公司上线的游戏中《神魔圣域》与《希望OL》表现相对稳定，后续新游戏包括《轩辕剑之汉之云》正在测试阶段，《BLEACH 境界-魂之觉醒》也已经开放预约血狼谷，新游戏上线能够更好的增厚公司游戏板块收入李泉 柯蓝，补充老游戏自然下滑的流水。投资板块进入收获期。公司12 月14 日公告，全资子公司香港昆仑万维退出投资基金GX Music Limited我爱手办网，预期可获得投资收益约为1.55 亿人民币。同时出售趣店股份取得3.45 亿投资收益，公司投资板块表现突出。
预计公司2017/2018 年实现营收分别为36.41/54.99 亿元，归母净利润分别为10.50/15.27 亿元，同比增长97.52%/51.04%，对应EPS 为0.91/1.33 元。我们认为公司游戏研运一体化带动毛利率迅速回升，实况2013中文补丁闲徕棋牌业务市场规模不断扩大，同时Opera 商业化有望获得价值重估朱曼芳 ，加之投资板块增值空间较大，继续维持“买入”评级。
风险提示：1）解禁风险，1 月初大非解禁；2）地方棋牌经营政策监管风险。
—（中泰研究）
07
新股申购
万兴科技（300624）发行价16.55元，申购上限2万股，主营消费类软件。
08
股市日历
日期
会议
影响板块/概念
2018/01/09
2018中国保险科技创新国际峰会
保险
2018/01/25
(ACSS 2018)第三届中国汽车网络信息安全峰会
车联网/信息安全
第二届智能家居亚洲峰会暨精品展
智能家居
2017中法养老合作专题论坛
养老
中允行健明德安泰
＊免责声明：股市有风险，入市需谨慎。本资讯仅供参阅琴江满族村，不构成投资建议，据此入市，风险自担。
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股金慧眼2018年第4期投资策略
两桶油大涨，石化板块爆发，白酒、白色家电、食品饮料等白马继续飙高，贵州茅台再创历史新高，常熟银行息差改善，业绩增速超预期，引发中小银行集体冲高飞讯vpn，雄安新区个股分化，涨停板6只外其余大多冲高回落，新区规划即将出炉，建设大潮起步，真正受益的个股将脱颖而出，关注持续走强的龙头个股表现。近期全球经济复苏明显加快，美税改法案通过引发全球风险偏好急升，乐观预期下全球股市频创新高，大宗商品接连创出新高，A股在春节“临时准备金动用安排”下流动性无忧无敌洋娃娃，市场情绪活跃，板块良性轮动，短线虽然均线偏离过大，存在整固需求，但个股活跃，连板个股增加，大宗牛市激起的周期热情不减，特别关注近期屡创新高的原油、铜、铝、锌、玻璃、化工等周期品种。
——股金论衡、独具慧眼
慧眼识势专栏
01
市场概况市场评定多头（自然涨停27只，涨停封板率64.3%，跌停2只，量能4960.8亿，沪深股通流入45.20亿元）趋势研判主板蓝筹震荡慢牛，中小创超跌三浪反弹仓位建议6成（资金回归，逢低积极再加仓）市场热点
周期、租售同权、医疗保健、环保、大消费、外贸、半导体
02
重要信息
~一行三会发文规范债券市场参与者债券交易业务。（债券）
~国务院发布《食盐专营办法》，食盐价格由经营者自主确定。（食盐）
~养老金委托投资首年收益率有望超5%。（A股）
~海洋工程装备发展五年行动计划印发，提升智能化程度。（海洋装备）
~四川紫光IC国际城项目正式启动建设大唐暖阳阳，项目总投资预计超2000亿元。（半导体）
~来自上海市多个渠道的信息显示，上海市已经形成了建设自由贸易港的初步方案，并且报送至国家相关部委征求意见矢口真里。另外，《上海市城市总体规划（2017-2035年）》今天正式公布。（上海自由贸易港）
~包括华润雪花、青岛在内的多家啤酒企业从1月1日起将对产品进行价格调整。（啤酒）
~由工信部与中国水泥网共同推出的全国水泥价格指数首次突破150，同比涨约47%。（水泥）
~工信部日前召开超高清视频产业发展工作座谈会，提出拟制定《超高清视频产业发展行动计划（2018-2022年）》。（超清视频）
~雄安新区3日召开会议传达学习上级精神滨虎，指出新区要从前期以规划编制为主的准备阶段向规划实施阶段做准备。（雄安新区）
~美国电信运营商AT＆T宣布，计划于2018年底在美国十多个城市提供5G网络服务纳恩博。（5G）
03
技术分析
沪指：
短期均线粘合向上，沪指突破60日线压力，短线需要整固，但多头格局已经建立，逢低积极做多。上方阻力依次为3391/3410/3450，下方支撑3350/3330/3310。
创业板：
放量站上短期均线，短线已经走好，上方阻力在1830，倾向于逢低积极做多，上方阻力依次为1800/1830/1870，下方支撑依次为1775/1760/1745
深成、中小板：
量能释放，多头格局陈洁丽，回调积极逢低做多。
04
热点题材
○国务院发布《食盐专营办法》，食盐价格由经营者自主确定
盐改概念股：井神股份（603299）、云南能投（002053）、南风化工（000737）、云图控股（002539）
○阿里主导10亿美元融资投向ofo，共享单车大战硝烟再起
共享单车概念股：永安行（603776）、合众思壮(002383)、信隆健康（002105）、中文传媒（600373）
○英特尔处理器曝安全危机，芯片替代迎重大机遇
处理器芯片概念股：中科曙光（603019）、中国长城(000066)、富瀚微（300613）、全志科技（300458）
○紫光IC国际城项目启动，半导体建厂热潮带动设备需求
半导体设备概念股：北方华创（002371）、晶盛机电（300316）、上海新阳（300236）、江丰电子（300666）
○全球首个物联网架构国标通过，物联网产业将加速发展
物联网概念股：三川智慧（300066）、宜通世纪（300310）、金卡智能（300349）、安控科技（300370）
○耐火材料业步入规范发展时代，集中度提升可期
耐火材料概念股：北京利尔（002392）、濮耐股份（002225）、瑞泰科技（002066）
○多家啤酒企业涨价，机构看好盈利能力改善空间
啤酒概念股：青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）、燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）
○氯化铵价格大幅拉升，企业酝酿再度提价
氯化铵概念股：双环科技（000707）、和邦生物（603077）、华昌化工（002274）、兴化股份（002109）
○我国研制出铝-石墨烯超级电池，产业化应用进展加速
石墨烯概念股：华丽家族（600503）、东旭光电（000413）、碳元科技（603133）、中科电气（300035）
○中概股人人网计划涉足区块链，股价两日大涨76.3%
区块链概念股：飞天诚信（300386）、赢时胜（300377）、四方精创（300468）、海联金汇（002537）
05
投资精选
传媒：贺岁档电影市场活跃，持续布局细分领域龙头公司
传媒板块经历2年调整期，虽然整体板块仍面临商誉、解禁、红利消退等问题，但互联网付费、楼宇广告、手游、电影等领域未来长期增长逻辑并未破坏，李晞彤因此细分领域龙头和业绩高增长确定性较强的低估值黑马值得重点关注。2018年伊始，电影市场处于贺岁档期，后续接连春节档韩志硕，具有较高活跃性，有望带动影视板块人气。同时，2018年一季度期间二级市场将逐渐增强对2017年年报及2018年一季报关注度，预期业绩具有持续高增长性的公司值得重点关注。中泰传媒2018年1月金股推荐为光线传媒、分众传媒、昆仑万维，此外我们持续重点跟踪的唐德影视、恺英网络预计一季度业绩有望高增长，且经过市场调整后价值被低估，推荐重点关注。细分领域详细策略如下：
1）电影：根据猫眼电影数据，2017年中国电影市场总票房为558.21亿，同比增长约23%，2018年元旦假期电影票房为12.68亿我的篮球梦，同比增长91.54%。我们认为中国电影市场经历2016、2017两年调整后逐步进入理性健康成长区间，可以积极布局电影行业龙头，重点关注光线传媒。
2）游戏：国内2017年整体规模预计超过2000亿，移动游戏超过1000亿市场，仍继续保持快速增长，我们认为未来身处其中的两类公司将有望分享行业快速增长的红利：1）研发实力突出的综合型游戏公司；2）细分领域做到极致的公司。对应到A股，我们推荐重点关注昆仑万维、完美世界、恺英网络、三七互娱饥饿的女儿。3）精品剧：我们预计2018年度视频平台和各大电视台对头部内容需求持续旺盛，视频用户付费保持快速增长，创意中插广告价格高涨，行业景气度提升，我们看好具有持续创造现象级头部内容能力的公司，重点推荐唐德影视，推荐关注慈文传媒、华策影视。4）营销：根据CTR数据显示，我国广告市场中电梯电视、电梯海报及影院视频广告维持20%以上高增长率，我们建议关注线下楼宇广告龙头分众传媒。
1月金股（光线传媒、分众传媒、昆仑万维），重点推荐关注（唐德影视、恺英网络）：光线传媒：行业龙头，受益于猫眼价值重估及电影票房持续回暖；分众传媒：映前广告延续高景气，传统广告主转向线下义理巧克力，品牌广告提升长期需求空间大；昆仑万维：子公司闲徕互娱表现稳定胡绪鹍，Opera有望开启商业化推广，自研新游戏上线在即公叔痤，2018年一季度业绩有望高增长；唐德影视：《赢天下》售卖超市场预期，验证公司持续创作现象级头部内容实力，同时公司积极拓展内容+渠道发展，横纵两向打造泛娱乐平台；恺英网络：《王者传奇》、《阿拉德之怒》和《敢达》三款游戏表现出色，浙江盛和并表引茶网，公司2017年及2018年一季度业绩有望维持高增长。
风险提示：1）股市系统性风险；2）内容持续盈利风险；3）行业竞争加剧风险。
—（中泰研究传媒康雅雯）
06
个股研报
昆仑万维(300418)：Opera开启商业化推广 新游戏上线在即
昆仑万维发布2017 年度业绩预告，预计全年实现归母净利润区间为（10.4 亿~11.95 亿），同比增长区间为（95.67%~124.84%）。子公司闲徕互娱表现稳定，渠道下沉进一步拓宽市场空间。目前闲徕互娱麻将产品根据官网列示共有20 款，其中《闲来广东麻将》、《熊猫四川麻将》、《琼崖海南麻将》、《闲来麻将》等麻将类产品均排在艾瑞APP 11 月月度总有效时长前10。且根据极光大数据披露，2017 年10 月地方性棋牌手游整体用户规模达3654.3 万，同比增长22.7%，《熊猫四川麻将》以0.39%渗透率位居第一，DAU 在50 万左右。Grindr+Opera 布局移动互联网流量入口。Grindr 逐步向北美、拉美、欧洲各国、东南亚等国家和地区拓展。
Opera 借助信息流广告推广，有望实现营收的快速增长。目前根据Statcounter 数据显示，Opera 移动和平板浏览器全球市场占有率为5.64%左右，市占率排名第五我的帝王生涯，前四位分别为Chrome、Safari、UC、SamsungInternet，其中Opera 浏览器在非洲市场占比超过30%，亚洲市场占比也达到6.69%。目前Opera 已开始全面商业化推广，2018 年有望借助信息流广告推广实现营收的大规模提升。
自研新游戏有望在2018 年初陆续上线。目前公司上线的游戏中《神魔圣域》与《希望OL》表现相对稳定，后续新游戏包括《轩辕剑之汉之云》正在测试阶段，《BLEACH 境界-魂之觉醒》也已经开放预约血狼谷，新游戏上线能够更好的增厚公司游戏板块收入李泉 柯蓝，补充老游戏自然下滑的流水。投资板块进入收获期。公司12 月14 日公告，全资子公司香港昆仑万维退出投资基金GX Music Limited我爱手办网，预期可获得投资收益约为1.55 亿人民币。同时出售趣店股份取得3.45 亿投资收益，公司投资板块表现突出。
预计公司2017/2018 年实现营收分别为36.41/54.99 亿元，归母净利润分别为10.50/15.27 亿元，同比增长97.52%/51.04%，对应EPS 为0.91/1.33 元。我们认为公司游戏研运一体化带动毛利率迅速回升，实况2013中文补丁闲徕棋牌业务市场规模不断扩大，同时Opera 商业化有望获得价值重估朱曼芳 ，加之投资板块增值空间较大，继续维持“买入”评级。
风险提示：1）解禁风险，1 月初大非解禁；2）地方棋牌经营政策监管风险。
—（中泰研究）
07
新股申购
万兴科技（300624）发行价16.55元，申购上限2万股，主营消费类软件。
08
股市日历
日期
会议
影响板块/概念
2018/01/09
2018中国保险科技创新国际峰会
保险
2018/01/25
(ACSS 2018)第三届中国汽车网络信息安全峰会
车联网/信息安全
第二届智能家居亚洲峰会暨精品展
智能家居
2017中法养老合作专题论坛
养老
中允行健明德安泰
＊免责声明：股市有风险，入市需谨慎。本资讯仅供参阅琴江满族村，不构成投资建议，据此入市，风险自担。