马秋子【视频】这家公司生死时刻获任泉救命钱，如今获阿里投资估值45亿美金！-玩PE的黄金6年

马秋子【视频】这家公司生死时刻获任泉救命钱，如今获阿里投资估值45亿美金！-玩PE的黄金6年

马秋子

阿里巴巴等多方对于商汤科技的C轮投资已经完成，这是目前为止人工智能领域最大的一笔单轮融资。目前商汤估值超过45亿美金。
4月9日，第一财经记者独家获悉，近期，人工智能公司商汤科技已经完成由阿里巴巴集团领投的6亿美元融资，其他的投资方还包括淡马锡、苏宁等投资机构和战略伙伴。据悉，这是目前为止人工智能领域最大的一笔单轮融资。
去年以来，商汤融资的速度非常快。先是在7月份宣布拿下鼎晖、赛领、中金等多方参与的B轮4.1亿美元投资，后又在11月宣布拿下高通数千万美元的战略投资。
临近年末，市场上再度传出阿里巴巴投资商汤的消息。但官方一直对传言未置可否。直到今年3月，记者从权威渠道获悉，阿里巴巴等多方对于商汤科技的C轮投资已经完成。目前商汤估值超过45亿美金。
对投资方要求高，投资方自带商业应用场景
这一轮的投资方个个来头不小。
近一两年里，商汤一直是风投基金追逐的对象。即便是一些大的、老牌的美元基金都称“挤不进去”。
商汤管理团队对于投资方的选择门槛非常高。商汤科技总裁徐立在接受第一财经记者独家专访时说，无论是财务投资人还是战略投资人，合作的关键点是看能不能给商汤的业务带来“比较大的变化”。

商汤科技总裁徐立
就是说，光有钱还不行。本轮的投资方中，甚至未出现一家老股东的身影。梳理商汤的融资历史可以发现，这家公司对于投资方的选择非常有针对性。
在阿里的投资进入前，从去年下半年开始，双方已经开始了业务上的接触。
徐立称，商汤会成为阿里智慧城市项目里的合作伙伴，主要在智能监控、智能交通、城市管理上提供技术支持，并在此基础上形成一个大的产品矩阵。同时，商汤会将自己的深度学习技术当成一个技术框架提供给有需求的城市。
2017年10月，阿里宣布成立“达摩院”，3年投入1000亿用于新技术的研发，基于大数据的人工智能技术、智慧城市都是研发重点。
无论是在B端还是C端，阿里拥有庞大的数据和应用场景，将可能成为商汤高级别的“场景提供者”，为商汤的创新型技术应用提供入口。
引入苏宁的投资也是同样的逻辑。苏宁的无人店、普通店面的AI化，商汤也是技术提供方。随着苏宁之后更多的场景深度AI化，双方将会更加紧密的绑定。
就像上一轮的战略投资方高通。高通是全球芯片领域巨头，和高通的合作之后，将算法和芯片融合，应用于手机和物联网产品。
而本轮其他的投资方，比如淡马锡，看上去是以财务投资人的身份参投，但实际上，它和中国科技领域独家兽公司的关系非常紧密，并且拥有强大的全球性资源。
曾经经历生死时刻，StarVC任泉打来救命钱
如今在融资市场上顺风顺水的商汤，两年前也一度现金流紧张。研究到规模化产品需要时间，而大量的人才招聘又需要采取激进的扩张策略。
2016年，一笔救命钱打到了公司的账上，这笔钱来自于StarVC和它的创始人任泉。

StarVC创始人之一 任泉
“现在看来，当时投商汤风险其实挺大的。”任泉在接受第一财经记者独家专访时，回忆起当时这笔下重注的投资。
三年前的一天，在融360联合创始人叶大清的引荐下，任泉认识了香港中文大学教授、商汤科技创始人汤晓鸥。融360也是StarVC的被投公司。
那天，任泉和汤晓鸥深聊了5个小时，从人工智能技术到未来的应用，“我眼睛都放光了，特别想投，这些技术一定会改变我们的生活方式。”成立四年来，StarVC主要的投资领域是在创新型技术方面。
当时的商汤，还被称为“只有一堆论文的人工智能公司”，因为商业路径不清晰，大规模引进博士又造成了巨大的人力成本，资本市场对于这家公司大多持观望态度。
“我觉得不应该这样看，如果这些论文、这些名校的博士都不值钱，那什么才值钱？”在做了几个月的尽调之后，任泉决定在这个项目上掏重金。
对商汤的这笔投资占到了彼时StarVC将近四分之一的基金总量。对于一支刚成立两年、投早期项目的风投基金来说，这是一次“赌博式”的投资。当时StarVC正在新一轮募资，新基金的钱并没有到位，任泉和李冰冰还用自己的钱投了一些进去。
至少目前为止的事实证明，任泉赌赢了。他称，对于商汤的投资，账面回报在基金所有的项目中是排名靠前的，并且目前还没有退出。
“我们会考虑走向资本市场，但是因为政策、形势的变化，目前来说还没有很确定的时间点。”徐立对记者透露。
随着A股对独角兽公司的看重，越来越多的利好政策正在路上，人工智能更是政策层点名支持的优先上市行业之一。记者获悉，主管部门已经对商汤就上市事宜进行过调研。
看好视频+人工智能
商汤科技方面称，公司在2017年已实现全面盈利，营收相比2016年增长420%。
商汤目前的营收来自于在四个方向：安防、汽车、手机以及新型业务。最大的一块收入来自智能安防领域，占到整体营收的30%。此外，60%来自于智能汽车、手机移动互联网方面，剩下10%来自于新型业务。新型业务中，包括了遥感、机器人、视频等业务，这些在商汤有先行先试的意味。
这一轮6亿美元的融资之后，商汤将在商业化上更进一步。
此前，商汤的产品主要是对单个设备的智能化，比如手机和摄像头。现在在做的是，将智能化的技术拓展至城市级别，这就需要把大量的数据汇总，在这部分基础的架构上，还需要更大的投入。这是横向的方面。
在纵向的方面，商汤计划从单个产品，到形成产业链、生态的布局，做产业垂直整合。同时形成产品矩阵，此前商汤的产品都是一个点一个点的呈现，未来将在产品体系化、应用落地以及技术强化上做文章，放大产业生态的效应。
比如，在手机刷脸这个技术上，商汤正在给OPPO、vivo、小米、华为提供刷脸技术，徐立认为，未来可以把手机刷脸变成手机里面的一个模块和线上的应用结合，把身份验证的内容输出，输出之后，线上APP不再需要额外的人脸模块，并且可以适配各台机器，这个价值就在于未来不管是支付、登陆还是社交，都可以使用，这是做线上的连通。同时，还可以通过承载了刷脸模块的智能手机，进行线下连通，比如获得出入写字楼的权限。
除了将现有的技术继续深化，在行业应用上，视频将成为商汤下一个发力的重点领域。
徐立认为，视频+人工智能未来会带来很大的生态。现在互联网上的模式都可以在视频里面得到改造。比如搜索，搜索引擎现在是以文字搜的，当未来都变成视频的时候，如果视频识别理解做的好，视频就会变成一个新入口。电商、社交的模式也会和现在完全不一样。
“社交未来会从两维变成三维、多维的，现在我跟别人成为社交媒体上的好友，但是并不知道有什么共同属性。未来可以通过视频的分析理解来界定分类，而不是像现在是标签式的。”他说道。
不过，在这一块，商汤所面临的对手不会比其他领域更小，特别是一些既掌握资源又拥有技术的公司。在美国，Google不仅有大量的视频资源，而且已经做了不少投入。在国内，像今日头条一类的新型信息分发平台，也将视频作为重头戏，并且成立了自己的人工智能实验室。
从商汤此前的商业化渠道来看，这家公司的重心仍然是在技术上，行业资源方面多采取合作的模式进行。在视频方面，谁又将成为商汤的下一个场景提供者呢？
商汤再获 6 亿美元 C 轮融资，阿里领投，说好的不站队呢？

传了半年多的融资，终于坐实了
作为 AI 领域炙手可热的明星创业公司之一，商汤科技过去在融资上一直走得比较顺利，2014 年 6 月商汤科技成立，当年 11 月，就获得了来着 IDG 资本的 A 轮数千万美元融资。2016 年 4 月，获得万达集团、Star VC 投资的数千万美元 A+ 轮融资；2017 年 7 月获得鼎晖投资、赛领资本等机构累计4.1 亿美元 B 轮融资。2017 年 11 月 15 日，又获得了高通数千万美元战略投资。
同时，商汤也是诸多 AI 独角兽中，第一个，也是唯一一个对外披露 IPO 计划的公司。
而早在去年下半年，就有传言称阿里即将入局商汤。就在旷视科技(Face++)刚完成了 C 轮 4.6 亿美元融资，刷新了 AI 公司全球单轮融资额纪录时，商汤就放话出来，称C 轮融资也已经启动，并将在年内完成。
彼时，《财经》杂志报道称阿里巴巴参与了商汤最新一轮融资，投资 15 亿元，以战略投资身份入局；而据“量子位”报道，早至去年 10 月中旬阿里云栖大会时，现身演讲的商汤创始人汤晓鸥（当时以学者身份参与议程），就已经与阿里高层展开谈判。
这则传闻发酵以后，商汤科技的估值也顺势增长，达到了 30 亿美元，折合 196 亿元人民币。
对此，商汤集团总经理、商汤科技联合创始人徐冰以官方口径回应：完全是市场传言，不作过多评价。
不过当时坊间传言，这事其实早就已经板上钉钉了，只不过双方还在就一些细节问题做最后的商讨。
说好的不站队呢
有意思的是，据“量子位”报道，去年坊间传言商获阿里投资时，称商汤在融资过程中与投资方签订了对赌协议，商汤集团总经理、商汤科技联合创始人徐冰表示，如今的商汤都是别人追着抢着投，所以商汤的投资协议一定是利于商汤发展本身，而不可能偏向投资人：“不管是战略投资人，还是财务投资人，商汤都一视同仁，我们在投资协议上，绝对不会有任何对赌。”
实际上，融资不断的商汤可能的确不缺钱，此前的融资也都是来自投资机构，没有明显的站队巨头迹象。
那么，商汤为什么突然改主意了呢？
虎嗅文章《科大讯飞、商汤、旷视......国内AI公司凭什么支撑高估值？》曾分析过，不差钱的商汤，更多的还是为了数据和场景：
“对于商汤而言这笔投资背后最大的意义，在于阿里系庞大的数据资源和应用场景，使用股权置换巨头手中的数据和场景，或将成为近期国内AI公司的一个重要趋势，原因在于在整体解决方案阶段，核心驱动因素已经由团队和算法技术，逐渐转变为数据和场景。”
在没有太多实际落地的情况下，商汤依然能不断地拿到高额融资，更多的是得益于技术优势累积的势能，商汤融的钱都去做了最底层的技术，并且在人才上也有着相当程度上的垄断。
虽说 AI 公司比拼的核心还是算法，但是落地场景跟不上，光靠融资撑着终究不是长久之计。
“一条财经”曾报道，2015 年底，商汤也经曾历了没钱发工资的窘境，但在 2016 年 4 月获得 Star VC 千万美元融资后，团队转变理念，关注应用落地，将技术转化为产品。2017年上半年，收入实现了 480% 的增长，客户数量增加到 400 家，几乎平均每天新签一个客户。服务领域覆盖了芯片、医疗、自动驾驶、金融、手机等 14 个行业。
去年的高通，今年的阿里，都是这个逻辑。虽说商汤布的局更大，但也得吃饭不是。
“阿里系”的同室操戈
此次阿里的投资坐实，也催生了一个很有意思的现象：目前国内第一梯队的机器视觉公司，旷视Face++、商汤、依图和云从，除了有中科院背景的云从科技，其他三家都与阿里巴巴有了千丝万缕的联系。
目前这四家的主要业务还是集中在人脸识别这一领域，而具体的落地场景主要有金融和安防。金融领域，商汤科技在应用场景上的推进，进度不如几个竞争对手，而人脸识别技术另一大应用场景——安防，也被海康威视和依图把持。
云从科技主要瞄准的是传统银行，包括农行、建行、中行、交行等全国 50 多家银行已采用云从的产品，市面上许多银行的金融身份认证与远程认证平台均是采用了云从的技术。
而商汤科技的客户则更多的是电商和互联网金融（以及一小部分剩下的银行），如京东、银联、招商银行、拉卡拉、融360等。
但是，电商和互金最大的玩家——阿里巴巴，和旷视走得更近。
旷视早早地就接受了阿里的投资，并且早已经接入了支付宝的人脸识别技术，2015 年在德国 Cebit 展会上，马云还公开秀了一下刷脸登录，给旷视带来了不少的关注度，后来的淘宝无人咖啡店也有旷视的技术。
此次阿里的入局，商汤终于能吃上淘宝和蚂蚁金服这两块最大的蛋糕。当然，“同室操戈”的局面也是难以避免的了。

如何投资，答案就在这里：
如何挑选私募股权基金，最重要看四点：
第一，看标的（是否复合趋势、是否质地优良，是否有较大潜力）；
第二，看等级（是否标准一级或二级，一千万进一级，一百万起进二级）；
第三，看管理人（是否合规拿牌，是否有管理经验，管理人团队成员背景）；
第四，看特殊风控（有无实力兜底，回购，担保等特殊回购条款）。

（请添加主编微信号：Donsun-PE）
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